据悉，国内一家大型互联网彩票网站目前已开始为重启业务做准备，该网站负责人称，据他了解，网络售彩经过全面检查后，重启窗口即将开启。上周五，广东省民政厅厅长刘洪在2015年广东省福利彩票工作会议上表示，预计未来互联网彩票将会在规范的前提下有序开展，广东要在技术储备、人员配备、游戏开发方面做好准备，争取饮到规范下的互联网彩票头啖汤。

业内认为，在经历了前4次整顿效果不理想后，第5轮整顿预计将会有相应的规范、要求等文件出台；长期看，行业还将迎来互联网售彩牌照发放、彩票立法等重大利好。随着行业发展的逐步规范，合规的龙头企业有望获得更大市场份额。

相关上市公司包括凯瑞德（002072）、金亚科技（300028）、天虹商场（002419）、人民网（603000）、高鸿股份（000851）、鸿博股份（002229）等。

凯瑞德：浴火重生,华丽转型互联网彩票

报告摘要:

剥离原有纺织资产,积极转型布局互联网彩票。凯瑞德全称凯瑞德控股有限公司,曾用名山东德棉股份有限公司,于2006年9月20日、2006年9月26日在深交所上市,目前总股本1.76亿。通过入股和收购百宝彩,和合永兴以及中悦科技三家公司,凯瑞德已经初步布局好互联网彩票业务的研发,线下销售,线上销售以及咨询业务环节,为未来新业务的成长打开市场空间。同时,通过资产协议转让,甩掉旧的业务包袱,为未来成长奠定基础

互联网彩票整顿有利于行业规范发展。凯瑞德将要涉及进入的彩票行业目前在我国受到了高度监管,这也要是由我国特殊的博彩制度决定的。不过正是因为行业的高监管,也带给了行业较高的利润率和高回报率。我们认为凯瑞德在获取牌照上,尤其是地方福利彩票互联网牌照的获取上,并不落后其他A股标的,因此我们有理由相信,凯瑞德将受益于整个互联网彩票的发展,并对公司的转型注入强大的活力。

公司盈利预测及投资评级。我们认为凯瑞德的转型是完全颠覆原业务基本面的事件,应当以全新的眼光和行业的逻辑来思考其公司的价值。从目前的布局来看,公司的发展规划和逻辑清晰。考虑到未来三个月互联网售彩的事件推动,互联网彩票行业可能会迎来一波较大的行情。作为业务最纯,弹性最大的标的,我们预计凯瑞德将会有较大的市值弹性空间。预计公司2014年-2016年营业收入分别为7.23亿元、0.22亿元和0.59亿元,归属于上市公司股东净利润分别为0.05亿元、0.48亿元和0.61亿元;每股收益分别为0.03元0.27元和0.34元,对应PE分别为658、70和56倍。首次覆盖给予公司6个月目标价30元,给予公司“强烈推荐”评级。

人民网：移动增值和互联网彩票业务的增长潜力大，目前估值较合理

所得税减免预计将增厚15/16年业绩

今年前三季度,公司营业收入同比强劲增长53%,但归属母公司净利润同比仅增长6%。这主要是由于新的税收减免细则尚未落地,公司前三季度预缴所得税7510万元(vs去年同期-5万元),对净利润产生了负面冲击。3季度公司净利润同比恢复性增长21%,我们预计4季度盈利将进一步复苏。公司已经再获3年所得税减免,我们预计将增厚15/16年净利润。

协同效应不断增强，移动增值和互联网彩票有望成为新的增长点

自去年以来,公司实施了一系列外延式扩张举措:1)收购古羌科技切入在线阅读领域;2)收购微屏软件切入手游开发领域;3)入股联众,后者作为独家游戏平台合作方登陆人民澳客。我们认为,公司的外延式布局有助于不同业务之间实现流量互通、资源共享,协同效应有望不断增强。我们预计,未来移动增值和互联网彩票的贡献将不断提升,成为公司重要收入来源。

受益于国有传媒改革的主要标的

今年8月,中央全面深化改革领导小组审议通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》,提出“着力打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体”。作为“两报一刊”中人民日报的直属网站,我们认为人民网将受益于国有传媒改革,成为政府在新媒体中的宣传门户。

估值：上调目标价至47元,维持“中性”评级

我们看好公司移动增值和互联网彩票业务对业绩的促进作用,并考虑到所得税的返还,上调2015-2016年EPS至1.03/1.32元(原1.02/1.30元)并上调长期盈利预测增速假设。我们基于瑞银VCAM工具(WACC8.4%)进行现金流贴现推导得出新目标价47元,目标价对应2015年PE46倍。