为何利物浦能豪掷3亿欧？夏窗“疯狂”利记的秘密
当利物浦以1.27亿欧元截胡曼城目标维尔茨时，英超已嗅到反常气息；如今再掷8000万欧元追逐埃基蒂克，红军今夏支出将突破3亿欧元大关——这一数字相当于俱乐部过去三个夏窗投入的总和。为什么利物浦在2025年夏窗豪掷超3亿欧元却能规避PSR处罚，核心在于其精准运用了PSR规则的多重弹性机制，将“烧钱”转化为符合财务框架的“聪明投资”。
PSR核心规则
PSR规则
PSR要求英超俱乐部在三年滚动周期内亏损不超过1.05亿英镑（股东注资前提下），且需控制足球相关支出占收入的比例如如转会费、工资等。
循环信贷额度的合理分配
利物浦的巨额支出未违规，得益于2024年9月，芬威集团将循环信贷额度从2亿英镑提升至3.5亿英镑，截至2025年5月仅使用1.16亿，剩余2.34亿英镑可随时调用。这笔资金直接覆盖维尔茨首付款及埃基蒂克首年分期。
分期支付、浮动条款与出售青训降低压力
维尔茨签约
维尔茨1.27亿欧合同虽为高价，但摊销年限长达5年，年均PSR成本仅2540万欧。
埃基蒂克
埃基蒂克8000万欧转会费采用“分期支付+欧冠出场浮动”方案，实际首年支出仅约3000万欧，分散到多年PSR周期内消化。同时埃基蒂克基础年薪控制在600万欧+浮动条款，远低于一众功勋，降低工资占比。阵容平均年龄从28.9岁降至25.4岁，减少高薪老将续约压力，长期控制人力成本。通过青训球员出售如凯莱赫1800万镑、宽萨3000万镑生成了4800万镑纯利润直接冲抵。
PSR豁免项与利物浦的“隐形杠杆”
安菲尔德球场
PSR允许部分支出不计入亏损计算，利物浦借此可以进一步腾挪空间，首先是基础设施与青训投入存在着一定的豁免，像安菲尔德扩建、柯克比青训基地升级等投资不计入PSR亏损，使俱乐部可集中资金用于球场和人才储备，间接提升商业收入。第二步是可以通过长约摊销降低年度成本，埃基蒂克签6年合同，8000万欧转会费年均摊销仅1330万欧，远低于短约高薪模式。
战术性“钻规则空子”
未来PSR空间持续扩张
利物浦2021/22至2023/24赛季的财务表现形成核心缓冲基础，累计税前亏损仅5900万英镑：具体分布为2021/22赛季盈利700万镑、2022/23赛季亏损900万镑、2023/24赛季亏损5700万镑。而英超允许三年滚动周期累计亏损上限为1.05亿镑，利物浦实际亏损额远低于此阈值，剩余PSR空间达4600万镑可覆盖新增引援成本。这一缓冲池使俱乐部无需紧急出售球员即可合规操作大额引援维尔茨和埃基蒂克。
利物浦2024/25赛季夺冠
同时利物浦的长期收入增长将进一步巩固财务优势，2024/25赛季利物浦英超夺冠+欧冠回归，收入预计突破7亿英镑，运营现金流达+8370万英镑。安菲尔德扩建后非赛事活动年创收超5000万美元，补充流动性。2025/26赛季预期盈利5000万镑：受益于英超新转播周期、欧冠收入及阿迪达斯赞助，俱乐部PSR缓冲池预计扩大至约1亿英镑。
财务自律的成果
利物浦的PSR充裕空间并非偶然，而是十年财务自律的积累，从欧联杯到欧冠回归，总收入突破7亿英镑量级，同时队内薪资占比严控在55%以下，加上芬威集团未雨绸缪，通过信贷额度及分期支付策略分散风险。这一切才成就了今年夏窗与以往截然不同的“疯狂”利物浦。
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