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罗体曝张康阳起诉橡树资本 索赔最高4.5亿欧
罗体曝张康阳起诉橡树资本 索赔最高4.5亿欧
据《罗马体育报》最新披露，前国际米兰主席张康阳已在卢森堡启动司法程序，向俱乐部当前所有者橡树资本提出最高4.5亿欧元的索赔诉求，这一事件引发足坛金融圈广泛关注。
诉讼背景：收购贷款衍生的股权纠纷
2021年，橡树资本向张康阳提供2.5亿欧元贷款，用于收购国际米兰，约定年利率12%且利息资本化。2024年4月贷款到期时，累计本息已增至约4亿欧元。因张康阳无力偿还债务，橡树资本依据卢森堡法律框架执行俱乐部股权质押，直接接管国际米兰——不同于意大利司法拍卖流程，卢森堡法律允许债权人快速取得质押资产。
核心争议：质押资产的差额归属原则
本次诉讼的核心依据是国际通行的马奇安条款：债权人仅有权覆盖自身债权，超额资产部分应归还债务人。双方争议焦点在于国米扣除债务后的实际价值，而非账面净资产。尽管俱乐部曾账面负资产，但依托竞技成绩实现增值，当前价值已远超欠款，若专家委员会裁定差额部分归张康阳，索赔金额将接近4.5亿欧元。
橡树资本的收益承压与后续走向
橡树资本接管国米后，球队在2025年第二次闯入欧冠决赛，带来超预期营收并偿还部分债务。该基金原本追求14-15%的年回报率，而本次诉讼若胜诉，将大幅压缩其收购国米的盈利空间，但暂未对橡树资本的流动性造成实质影响。目前双方均未对该诉讼消息作出正式回应。
本次国米股权诉讼事件，或将成为海外体育俱乐部资本运作的标志性案例，也为跨境体育资产收购的风险管控带来新的思考。
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