足球的转会市场在2025年打破了所有纪录。而2026年夏季窗口——距离关闭还有六周——已经在有力地证明，去年的基准同样无法幸存。

根据国际足联的《全球转会报告》，2025年男足国际转会费总额达到创纪录的130.8亿美元，比2024年增长52.3%，比2023年创下的前纪录高出35.6%。

这是全球支出首次突破100亿美元门槛，全年共完成创纪录的24,558笔国际转会，1,214家俱乐部支付了转会费。

2026年夏季窗口于6月15日对英超俱乐部开放。到7月中旬，世界杯仍在进行之际，英国转会纪录在短短几天内已被两次打破。

已经改写历史的夏天

曼城以1.16亿英镑从诺丁汉森林签下中场埃利奥特·安德森，使这位23岁的球员成为有史以来最昂贵的英国球员。这一纪录保持了不到两周。

切尔西随后与阿斯顿维拉达成协议，以1.17亿英镑签下23岁的英格兰前锋摩根·罗杰斯，超越了安德森的转会费，创下新的英国纪录。罗杰斯与哈维·阿隆索的球队签订了一份为期七年的合同，上赛季他为维拉出场55次，贡献14球12助攻，并在此期间获得了22次英格兰国家队出场机会。

热刺仅在 midfielder 位置上就投入了超过1.85亿英镑——先是以8500万英镑从西汉姆联签下葡萄牙人马特乌斯·费尔南德斯，随后又与纽卡斯尔达成协议，以高达1亿英镑的价格引进桑德罗·托纳利。费尔南德斯的交易打破了热刺之前的转会纪录，而该纪录正是在托纳利协议达成前24小时刚刚创下的。

2026年夏季窗口的三笔最昂贵转会均为英超内部交易。仅这一个细节就说明了市场的重心所在。

英超的超大角色

没有任何联赛比英超更决定性地重塑了全球转会市场，而2026年窗口在各个层面都强化了这一地位。

根据德勤的数据，仅2025年夏季窗口，英超俱乐部的支出就超过30亿英镑，比2023年创下的24亿英镑前纪录高出约6.5亿英镑，占欧洲五大联赛总支出的51%。

这种支出的基础是其他国内联赛无法企及的收入。根据德勤第35期《足球财务年度回顾》，2024/25赛季欧洲足球市场规模达到402亿欧元，首次突破400亿欧元，其中英超俱乐部收入72.5亿欧元——几乎是西甲和德甲各自收入（38亿欧元）的两倍。

西甲主席哈维尔·特瓦斯是最直言不讳的批评者之一，他将英超称为"注水的市场"，并警告虚高的转会费可能破坏更广泛的欧洲足球格局。

当切尔西能够通过出售马克·库库雷利亚、安德雷·桑托斯和泰里克·乔治筹集约1.3亿英镑，用以资助1.17亿英镑收购罗杰斯时，英超支出的自我维持逻辑就变得清晰起来。俱乐部以创纪录的价格相互买卖，再用所得资金推动下一个纪录。

为什么转会费不断上涨

更高的收入使俱乐部能够花更多的钱。卖方俱乐部知道这一点，并据此定价。

电视转播权、欧足联赛事奖金、扩大的赛制以及国际足联世俱杯，都将更多资金推向了精英足球。国际足联的《全球转会报告》证实，2000万美元以上的转会仅占2025年所有转会的3.8%，却占了总支出的近50%。资金集中在顶层是刻意为之，而非偶然。

更长的合同也显著地将权力转移到了卖方俱乐部手中。一名21岁的球员签下一份五年合同——正如罗杰斯在维拉、费尔南德斯在西汉姆那样——给予了卖方俱乐部巨大的议价能力。西汉姆联从英超降级，却依然坚持为费尔南德斯索要8500万英镑，并且他们成功了。

对具有高转售价值的年轻球员的需求进一步加剧。安德森23岁，罗杰斯23岁，费尔南德斯22岁，托纳利26岁。俱乐部不仅仅是在购买球员——他们是在购买可以再次出售获利的增值资产。

财务监管改变了形态，而非规模

欧足联的《财务可持续性条例》和英超的《利润与可持续发展规则》旨在鼓励纪律约束。它们改变了俱乐部构建交易的方式，而非最终的承诺金额。

主要工具仍然是摊销：俱乐部不是将转会费记为单一年度的成本，而是为了会计目的将其分摊到球员的合同期内。切尔西曾通过向球员提供长达八年的合同来利用这一点，从而大幅降低其年度报告成本。欧足联随后做出回应，无论合同期限多长，摊销上限一律为五年，英超后来也采纳了这一规则。

一笔1.17亿英镑的签约，按五年合同计算，在俱乐部账面上每年仍约为2300万英镑。昂贵的转会完全可以在规则范围内实现，俱乐部也已相应适应。

切尔西因违反规定与欧足联达成了为期四年的和解协议，并且尽管在2026/27赛季没有欧战可踢，仍需遵守欧足联的财务规则。然而，就在那个赛季开始后的第四天，他们仍然完成了英国历史上最昂贵的转会。

创纪录的收入，持续的亏损

不断上涨的转会费并没有为足球界带来更健康的资产负债表。

欧足联的《欧洲俱乐部财务与投资报告》预测，尽管收入预计将首次超过300亿欧元，但2025年欧洲顶级联赛俱乐部的税前总亏损仍将达到约11亿欧元。预计2025年约有50%的顶级联赛俱乐部将实现税前盈利，高于2024年的38%，但精英级别的亏损仍然巨大。

切尔西在2024/25赛季录得3.55亿英镑的税前亏损，这是英格兰俱乐部有史以来报告的最大年度赤字。这一数字是在罗杰斯交易达成之前编制的。根据欧足联的数据，2021年至2024年间，欧洲俱乐部的非球员工资成本增长了42%，仅行政和商业人员的薪资在2025年就攀升了14%。

一个不断移动的天花板

足球一直在重新定义创纪录转会费的意义。

1亿英镑的转会曾经被视为非同寻常。摩根·罗杰斯和埃利奥特·安德森今年夏天已经超越了这一数字。桑德罗·托纳利的交易也有可能达到这一水平。

德勤的蒂姆·布里奇警告说，欧足联和国际足联赛事的扩张带来了财务收益，但日益饱和的市场"存在将短期利益置于长期繁荣之上的风险"。

他的分析师预计，欧洲五大联赛的收入增长将在2025/26和2026/27赛季放缓，部分联赛预计将趋于平稳或下降。

如果收入增长放缓，俱乐部维持创纪录转会活动的压力将会加大。2026年窗口还有六周时间。今年夏天的几笔最大交易尚未公布。市场没有任何迹象表明它已经找到了天花板——只有昨天的纪录往往会成为明天的基准。

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